近日，广东品胜电子股份有限公司（下称“品胜电子”）递交了招股书，准备在深圳证券交易所主板上市，中信证券为其保荐机构。

　　本次冲刺上市，品胜电子计划募资7.57亿元，用于深圳生产基地搬迁扩建项目、研发中心及总部办公建设项目、品牌建设及市场推广项目等。

　　近年来，品胜电子不仅业绩增长乏力，且在业绩规模和毛利率表现等方面落后于绿联科技。更为神奇的是，品胜电子还在似乎做着一项亏本生意……

　　据悉，品胜电子是一家专注于消费电子领域的制造商和品牌商，长期致力于移动电源、充电器、数据线、内置电池及其他智能硬件等3C智能周边产品的研发、设计、生产及销售，现已发展形成了充电系列、手机内配、创新电子三大核心产品矩阵。

　　本次 IPO 前，品胜电子的控股股东为赵武，实际控制人为赵武及其妻子吴炜崝。赵武、吴炜崝夫妇二人合计控制公司85.32%的股份。

　　业绩方面，2020年-2022年（下称“报告期”），品胜电子分别实现营业收入11.42亿元、13.28亿元及13.29亿元。

　　按收入种类来看，公司超9成的收入来自产品销售。其中，充电系列为公司的核心产品，报告期内的收入占比为52.66%、60.03%、59.14%。

　　公司收入虽然保持增长，但是净利润却持续下滑。报告期内，公司的净利润分别为10241.48万元、10058.99万元、9714.03万元。

　　IPO日报发现，公司毛利率有所下滑，报告期内分别为37.30%、33.22%、34.47%。

　　报告期内，公司产品的单价都逐年提升，但数据线、内置电池的销量持续下滑，移动电源的销量有所波动，仅充电器的销量持续增长。即便是充电器的销量增长，或许主要是因为从2020年的iPhone 12开始，苹果公司称为了环保，苹果包装盒内不再附送充电器和耳机了。

　　早在2015年10月，品胜电子就曾在新三板挂牌，彼时其证券简称为 品胜股份。不过，品胜股份的新三板之旅仅仅维持了两年左右的时间，便于2017年10月经全国股转公司批准后终止挂牌。

　　根据彼时新三板的数据，2013-2016年，品胜股份实现的收入分别为8.34亿元、10.91亿元、11.16亿元、10.52亿元，净利润分别为897.46万元、2536.33万元、10802.86万元、12338.96万元。

　　对比2016年，IPO日报发现，品胜电子的业绩并未有明显增长，甚至2022年的净利润还低于2015年和2016年。

　　值得一提的是，在品胜电子向深交所递交招股书之前，另外一家主营业务聚焦 3C 消费电子产品的企业绿联科技，已于今年年初成功过会。

　　2020年-2022年，绿联科技的收入分别为27.38亿元、34.46亿元和38.39亿元，净利润分别为3.06亿元、3.05亿元和3.30亿元，扣非后净利润分别为2.87亿元、2.76亿元和3.02亿元。

　　无论是收入还是净利润，品胜电子均不足绿联科技的一半。且在品胜电子增长乏力甚至出现下滑的同时，绿联科技还能实现增长。

　　报告期内，品胜电子综合毛利率分别为 37.30%、33.22%及 34.47%，绿联科技2020-2021年的毛利率分别为38.1%、37.21%。

　　2020年-2022年，品胜电子的研发费用率分别为3.9%、3.62%、3.73%，同行均值分别为4.6%、4.84%、5.74%。

　　对此，品胜电子称，主要原因系公司整体业务处于转型成长期，各部门均对资金需求较高，致使公司投入至研发方面资金整体相对有限。

　　据介绍，公司在生产环节中采用“以自主生产为基础、灵活结合外协生产”的模式，外协成品主要采购内容为移动电源、数据线C 智能周边产品。

　　报告期内，公司采购的外协成品金额分别为16113.10万元、40931.58万元、45972.65万元，占总采购金额的比例分别为27.03%、52.78%、58.52%。

　　也就是说，如果按照上述两个单价进行计算，2020年和2021年，公司每卖出一根外采的数据线元。

　　对此，品胜电子回复IPO日报称，品胜的数据线品类众多，既有自产也有外协，且同一种类还有各种型号，销售单价、采购单价均不一样，招股载的是所有产品的均价。

　　IPO日报发现，报告期内，公司主要是向深圳市旅鲨数码有限公司（下称“旅鲨数码”）和深圳市旅途供应链管理有限公司（下称“旅途供应链”）采购数据线。

　　招股书显示，公司与这两家公司不存在关联关系。但IPO日报发现，公司与旅鲨数码的关系较为密切。

　　报告期内，公司向旅鲨数码的采购金额分别为14439.23万元、12231.42万元、11756.93万元，占成品采购的比例分别为89.61%、29.88%、25.57%，旅鲨数码一直是公司的第一大外协成品供应商。

　　与此同时，旅鲨数码还是公司的大客户。2020年，公司向旅鲨数码的销售金额为1603.45万元，占总销售金额的比重为1.43%，旅鲨数码为公司当年的第五大客户。

　　一方面，公司2021年向旅鲨数码的采购额和销售额均出现了下滑，且旅鲨数码在2021年还退出了公司前五大客户的序列。另一方面，2021年起，公司主要向旅鲨数码采购移动电源，似乎不再向其采购数据线，而是主要向旅途供应链采购数据线。

　　天眼查信息显示，旅途供应链成立于2019年，主要从事零售业。除成立当年有3人缴纳社保，公司此后一直无人缴纳社保。